비메모리 반도체_실리콘웍스(팹리스)

실리콘웍스.

오늘의 Posting 기업입니다.

 

LG의 그룹사이기도 한 이 기업은 국내 팹리스업계에서는 단연 매출/이익1위라고 해도 과언이 아닙니다.

 

다만 경기에 민감해서 오락가락하지만 뭐 탄탄한 기업이라고 볼수있죠.

LGD가 핵망하지않는이상 좋다고 봅니다.

 

그럼 고고하시죠

Index

1. 회사요약

2. 사업분야

3. 업황

4. 주가&재무

5. 내맴 결론

 

팹리스모음 ㅎㅎ

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▶ 회사요약

• Display 관련 IC (T-con, Driver IC) 를 주력 사업분야로 하는 대표 Fabless 기업

• OLED의 중대형제품(TV/Vehicle 등)시장과 소형제품(Mobile등)시장에 적용확대됨으로 인한 수혜예상

• LG 디스플레이 외에 중국의 BOE/CSOT 에 제품을 공급함으로서 LG 디스플레이 向 매출 하락시 방어요인이 있음

• Display 외에 가전 및 전장용 Power IC, MCU, BMS(Battery Management) IC 개발중

 

     → 요약이자 전부. 유명한기업이지만 생각보다 단순한 구조의 기업.

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▶ 사업분야

   º Display 구동

   º 그 외

 

º Display Panel을 구동하는 핵심부품(System IC) = Driver IC, T-Con, PMIC

 

그렇다면 실리콘웍스의 주력사업이자 주력 매출처인 이 Display 구동하는 IC들은 대체 무엇인가?

바로 아래의 Diagram을 참조.

영상 data가 TV 수신기로 넘어오든 Cable을 통해 넘어오든, T-CON (Timing control) IC에서 신호를 받아 각 Driver IC 에 전달하고 이후 영상출력이 나오는 구조임..

 

아주 오래됐지만 간단한 도식화 그림이라 첨부합니다.

 

매출비중으로만 봐도 Driver IC의 비중이 84.2% (2020년9월30일 기준) 으로 높음.

즉, Driver IC 가 회사의 주력 제품임.

 

특히 OLDE Driver IC 는 세계1위라는 타이틀과 함께 및 최초양산 OLED를 진행한 LG디스플레이의 협력사로서의 최대강점을 가지고있음.

 

 

 

º 그 외 

1. Mobile향 P-OLED Driver IC 와 Touch Controller로의 라인업 확대
2. power IC, MCU, BMS IC 등을 개발

 

그 외라고 치부해버리는것 같지만, 사실 아래와같이 여러 분야의 이미 사용되고있거나 전략적으로 확대가 가능한 제품들이 있음. 

즉, 절대 그외라고 치부할수는 없는 분야일것이라는게 필자의 생각임.

 

특히 스마트워치의 경우 높은 점유율을 달성할 것으로 미뤄짐작이 가능하며,

Automotive 등 분야도 진출이 가능하다고 보인다.

 

OLDE Driver, T-con, PMIC, Touch, MCU 등등..많은 제품들이 있다.

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▶업황

 

업황으로는 OLED 시장의 본격적인 개화가 가장 큰 요소라고 보이며, 이 외에도 매출처 다변화를 통한 Risk hedge가 아닐까 싶다.

 

1. LCD TV의 고급형 (UHD,8K 해상도) 확대 : UHD 지원 TV는 기존 TV보다 IC의 소요량이 높기 때문에,

UHD TV 점유율의 상승에 따른 수혜 기대 가능

 

2. OLED : 대부분의 Display(TV, Mobile, Automotive 등등) 이 시장이 OLED 로 전환될것으로 예상되며,

사용되는 Display IC가 주 매출처가 되기때문에 긍정적인 상황이 기대됨. 

 

3. OLED Sector 내에서도, 실리콘 웍스만의 강점은

 3-1. OLED TV 패널양산 업체가 LGD 밖에 없으며, 공고한 협럭사인 실리콘웍스가 높이 평가됨

 3-2. OLED TV 용 Display IC는 구동기술외의 패널보상기술등 추가 핵심기술이 필요함. 이를 선도가능.

 

4. 매출처 변화 : LGD에만 의지 하지않고, 중국의 BOE, CSOT 에도 납품이 가능하기에 OLED 시장이 주춤할 경우 어려워질수는 있으나, OLED의 본격적인 개화임에도 매출처로 인한 어려움은 방어가능함

 

m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=207449

구본준 따라 LG그룹 떠나는 실리콘웍스, 손보익 고객사 다변화 더 절실

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▶주가&재무&결론

 

결론은 이제야 적정평가 언저리에 왔다고 보며, 작년정도까지만 해도 약간의 고평가 횡보구간이었다면 

현재 30~40%가 올라버린 이시점이 현재의 적정&약간의 저평가 수준으로 보인다.

(OLED라는 업황도 있고 실제로도 팔았는데 왜 횡보..)

 

이제야 영업이익이 오르는게 가시화되니까 올라가는데, 좀 늦게 올라간게 아니었을까. 

 

다만 급격한상승으로 인한 갭메꾸고 가기도 시전될 수 있으므로, 상방매물 뚫을것 같다고 어히차 올라탔다가는 그대로 입수될수있으니 역시나 분산/분할로 끌고가는것은 필수.

그리고 역시나 좋은기업이기에 관심 갖는게 당연하다고 보임

 

또한 시총이 이제 1조가 훌쩍 넘어갔고 (64,700원기준) LGD의 성장 및 실리콘웍스와의 거래 유지, 업황, 중국매출 상승여부, Driver IC 등의 기술적 해자 등등을 고려해야한다.

이런것을 유리한 측면으로 이끌려면 투자가 중요할텐데, 과연 LG계열 어르신들이 돈을 번만큼 과감한 투자를 할까 모르겠다. 그래야 기술장벽도 높이고 파이프라인도 늘어나고 잠재고객도 생기고 등등할텐데...

아마 그럴일은 내일 손흥민이 야구선수로 갑자기 전향할 확률정도라고 본다.

 

그래도 어느정도 장기로의 상승여력은 충분히 있다고 본다. -뇌피셜 앞자리 기준 8~9자리 까지-

시간만 내편이면 사고싶드아.

 

 

 

주봉기준

 

재무 부채 모야모야 0원 급 모야모야..? 영업익1조 뭐야모야!!

 

매출-영업이익 상승에 있어 주가도 팔랑팔랑 옴직이긴하는건 맞다. 근데 너무 급격했으니 살짝조정이 온다면 타보자

 

 

시총 1조523억 (주가 64,700원)